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Martes de Inversiones y Finanzas💰
👀¿Qué veremos hoy?
- Nike está sobrestockeado
- Cortitas sobre el efecto de los huracanes en la bolsa
- Libro de la semana: Shoe Dog
Ticker: NKE
Fecha de análisis: 02 de octubre de 2022
Precio de la acción: 83.12 USD
Market Cap: 130.379B
¿Cuál es el negocio?
El gigante de las zapatillas. Nike se dedica a diseñar, desarrollar y comercializar indumentaria deportiva e informal. Desde calzado hasta accesorios, incluyendo productos licenciados de equipos profesionales y universitarios, también ligas deportivas. Nike, Inc. tiene la propiedad de las marcas Jumpman (Jordan) y Converse.
Nike es uno de los dinosaurios de la bolsa. Tiene un negocio muy bien establecido y tradicional. Produce en Asia, distribuye sus productos a grandes compradores o a sus tiendas propias y sus productos terminan en el consumidor final.
¿A quién le vende Nike?
La compañía vende sus productos a tiendas de calzado, tiendas por departamento, tiendas de artículos deportivos, grandes almacenes, tiendas de skate, golf y tenis y al consumidor final a través de tiendas minoristas de su propiedad.
Hacia dónde va el negocio? 🙄
1️⃣Quiero empezar por sus productos. En la industria del calzado, la innovación se centra en las tecnologías de suela o media suela, ya sea de uso casual o de alto rendimiento. Para el caso de Nike, una de las apuestas importantes son las zapatillas de la línea Adapt. Es el calzado que se ajusta solo, como las zapatillas de Marty McFly en Volver al futuro II.
Además, están en constante revisión de su calzado para deportistas como zapatillas más ligeras para running o fútbol. Calzado con menor impacto para basquetbolistas, entre otros. Lo mismo ocurre para apparel y equipamiento.
2️⃣Ahora, sobre el negocio… Les había comentado que Nike es una empresa bastante tradicional. De hecho, la venta desde su propia web no está disponible en muchos países, menos por la aplicación SNKRS (como el caso peruano). Uno puede pensar que sería un canal a desarrollar por parte de Nike, al resto de países pero parece que no tienen prisa. Aunque, para la directora global de Direct Stores de Nike, Cathy Sparks dijo en 2020 que el canal digital tiene gran importancia en el futuro.
Por otro lado, Nike está interesado en ofrecer sus productos en el metaverso. Recientemente, adquirió una startup que se dedica a la creación de NTFs de zapatillas y otros objetos. Además, demandó a la compañía StockX, una compañía de reventa y autenticación de calzado y coleccionables, por vender NFTs sin su consentimiento. Por lo que, al parecer es uno de los rubros en los que Nike quiere hacer negocio.
3️⃣Por el lado creativo, Nike está sacándole el jugo a colaboraciones con artistas y diseñadores como Travis Scott, J Balvin o Virgil Abloh († 2021). Pero también pierde grandes embajadores por limitar su producción creativa y no ofrecer buenos deals a personajes como Kanye West o Jerry Lorenzo (ambos firmaron luego con Adidas).
Resultados clave del Q1 2023
✅ Las ventas crecieron en 4% (supera el estimado)
❌ La utilidad neta cayó en 22%
❌ Está sobrestockeado, el inventario aumentó en 44%
➖ EPS = 0.93 US$ vs 0.92 US$ esperados, pero cayeron 20%
¿Por qué cayeron las acciones?
Básicamente, por la caída de la utilidad neta. Uno de los factores de este resultado está influenciado por los altos costos en la cadena de suministros. El otro factor importante es la baja de precios de sus productos para reducir sus inventarios. Realizaron compras previendo que el transporte de mercadería desde Asia tendría problemas de demora.
Situación Financiera
¿Cuál es su Gross Margin y su Profit Margin?
❌Gross Margin: 44.3%. Cayó 220 puntos básicos.
➖Profit Margin: 11.96%
Crecimiento de ingresos promedio anual
✅ 5.27%
Ganancias por acción (Earnings per share)
➖EPS: 0.93
¿Crecimiento de las utilidades año a año?
- [ ] Sí
- [x] No
¿Pueden afrontar sus deudas a corto plazo?
✅ Sí. Tiene un cobertura de 2.64.
Situación de su caja
➖Free cash flow (FCF) : 7,226B US$ a Mayo 2022
✅Price to free cash flow (P/FCF): 14.94
P/FCF de la Industria: 17.53
Cotizan 15 veces lo que tienen en caja y está muy cerca al de la industria.
Overview de sus números
Sobre su liderazgo
➖Personalmente, Nike me parece una empresa poco costumer-friendly. Respecto a su canal B2B, dado su sobrestock, están bajando los precios en sus tiendas propias para reducir el stock rápidamente y ser ellos mismos los principales vendedores.
Por otro lado, en su canal B2C, dentro del mundo sneakerhead, existe el problema del control de calidad de sus productos de lanzamiento general. Por estas razones, por más que el negocio de Nike funcione. Creo que las personas que están a la cabeza de Nike pueden hacer las cosas bastante mejor.
✅ Recompraron US$ 1,000 millones en acciones. Dato importante que puede reflejar la confianza que tienen los directivos en la compañía.
Rendimiento sobre la inversión
- Utilidad neta / Equity = 25.05
Los inversionistas han tenido un rendimiento de su inversión de 25%.
En qué fijarte si te interesa Nike
❗La situación de China. Parte de la caída del precio de su acción se debe a que las ventas en China cayeron en 16%, siendo su tercer mercado más importante. Muchos inversores tienen poca confianza en la estabilidad de la economía china.
💸 Inflación en Estados Unidos. Con una inflación alta, la gente suele dar prioridad a otros esenciales por lo que productos como calzado, ropa de entrenamiento, entre otros, terminan siendo desplazados. Con el accionar de la FED y la reducción que inflación que se espera los siguientes meses, la demanda de Estados Unidos puede fortalecerse. Estados Unidos es su mercado más grande.
Artículo elaborado por: Jimmy Rodríguez
🌀 Una cortita de los huracanes
- Empresas relacionados a materiales para el hogar como Home Depot o Lowe’s pueden ver un aumento de la demanda para la reconstrucción de los daños.
- Las empresas que mencionan daños por huracanes en su reporte K-10 pierden 5% de valor, aproximadamente, en el siguiente año.
📚Libro de la semana
La autobiografía del fundador de Nike. Me lo habían recomendado muchas veces, y con razón. Un librazo! Es una novela de la que aprendes no solo lecciones para tu vida, sino también de estrategias de negocios que siguen vigentes hasta hoy.
