Este sábado lo tomaremos para analizar a Disney. El hogar de Mickey está pasando por momentos tensos a nivel administrativo que nos mantendrá alertas por los siguientes meses. Sin embargo, a la operación le está yendo bastante bien a nivel media y entretenimiento.
¿Qué veremos hoy? 👀
- ¿Cómo Disney genera dinero?
- Situación financiera
- Management
- ¿A qué debes estar atento?
¿Cómo generan dinero?
¿Cuál es el negocio?
The Walt Disney Company, o simplemente Disney comercialmente, es una empresa que se dedica al entretenimiento a nivel internacional. Provee diferentes experiencias junto a sus franquicias tanto en el mundo físico como el digital, además de la distribución de contenido multimedia a través del streaming, televisión y la gran pantalla.
Disney tiene 2 grandes segmentos de negocio que luego se separa en un total de 5. Por un lado, está Media & Entertainment (64.22% de los ingresos), que engloba Redes Lineales, Directo al Consumidor y Ventas/licencias de contenido. Por otro lado, el segmento Parks, Experiences & Products (35.78% de los ingresos) se divide en Parques y Experiencias y en Productos de consumo.
- Media & Entertainment Distribution. Este segmento funciona bajo los diferentes streamings como Disney+, Disney+ Hotstar, ESPN, Hulu y Star+. También incluye su canal tradicional televisivo como Disney Channel, ESPN y Natgeo. Además, incluye los ingresos por venta y/o licencia de contenidos de la marca Disney: contenido de películas, servicios de televisión a terceros, obras teatrales y licencia de eventos de entretenimiento.
- Parks, Experiences & Products. Incluye los parques temáticos, como Walt Disney World, y los resorts. Otro servicio es el de los cruceros vacacionales y experiencias, como Disney Cruise, Disney Vacation Club, National Geographic Expeditions Adventures by Disney y Aulani. También incluye la concesión de licencias y venta de mercancía: el uso de nombres comerciales para videojuegos, literatura y otros minoristas.
¿Hacia dónde va el negocio?
Ante un posible cierre de su parque temático en el estado de Florida, debido a diferencias políticas y culturales con el gobernador de dicho estado, Ron DeSantis, la casa de Mickey Mouse ha decidido cambiar el rumbo de lo físico hacia lo digital.
La cancelación de un nuevo campus corporativo valorado en US$ 1,000 millones en Orlando, debido a los desacuerdos con DeSantis, habría reubicado a 2,000 empleados y llevado inversión a la zona. Ante este bache en los planes de Disney, fijando la vista en sus servicios de streaming. Así lo demostró en sus últimos resultados trimestrales, en los cuales aumentaron sus ganancias en un 12% en su segmento Directo al Consumidor respecto al mismo periodo del año pasado.
Asimismo, se señaló que en el resto de segmentos se está viviendo una reestructuración: “seguimos para los consumidores, al tiempo que establecemos un enfoque más eficiente, coordinado y racionalizado de nuestras operaciones”, se puede leer en los resultados financieros Q2 2023 de The Walt Disney Company.
Situación financiera
El análisis lo desarrollamos el día 16/06/2023. Al cierre de ese día, el precio de la acción fue de US$ 91.37 y la compañía alcanzó un valor de US$ 166.869 mil millones de capitalización total de mercado.
¿Cómo usan el dinero de las ventas?
✅✖️ Gross y Profit Margin
En el último trimestre, Disney tuvo ingresos por US$ 21,815 millones. De los cuales, el 92.24% se va en costo de ventas y tienen una utilidad bruta de US$ 2,275,000. Por lo que, tienen el 7.76% de sus ventas como margen bruto o gross margin.
Por otro lado, la utilidad neta representa el 4.74% de sus ventas. Es decir, de cada US$ 100, se quedan con US$ 4.74 como ganancia.
Gross Margin: 7.76% de las ventas que tienen disponible a gastar luego de cubrir los costos de producción. Profit Margin: utilidad neta como 4.74% de ventas.
➖ Ganancia por acción
EPS real = US$ 0.93 vs. EPS estimado = US$ 0.93
Igualaron las expectativas del mercado, pero lo cierto es que Disney no llegó a su objetivo de aumentar en 1% sus suscripciones de Disney +, por el contrario, retrocedió 2%, lo cual pudo echar atrás algunos accionistas. Además, tuvieron problemas con su línea de TV tradicional.
✅¿Cómo le ha ido en los últimos diez años?
Ventas
Las ventas de Disney han experimentado un crecimiento constante durante los últimos 10 años, en los cuales entre 2017 y 2021 se han mantenido, aproximadamente, alrededor de los US$ 60,000 millones y US$ 70,000 millones. En el año 2022 pasaron el umbral de los US$ 80,000 millones. Este cambio se dio gracias a aumentos del 51% en su división de productos y del 20% en la línea de servicios, siendo esta última la más significativa con un aumento de US$ 12,432 millones.
Utilidad neta
Las utilidades han variado mucho en los últimos 10 años, con una subida hasta 2018 y un descenso desde 2019 hasta el punto más álgido en 2020, que fue cuando presentó pérdidas por US$ 2,830 millones. Dicho año afectó en gran medida a Disney por las medidas de confinamiento por la covid-19 en todo el mundo, lo cual afectó la afluencia de turistas en sus parques temáticos, resorts y cruceros, es decir, seguían pagando el mantenimiento de estos servicios, sin ningún retorno. Actualmente, no han podido recuperar los niveles prepandemia, con US$ 3,190 millones en el 2022.
✅ Nivel de endeudamiento
Liquidez: su nivel de cobertura a corto plazo es de 100.7%. Por lo que, Disney puede afrontar sus deudas a corto plazo.
Solvencia: la deuda total representa el 46.1% de sus activos totales. Por lo que, Disney puede afrontar sus deudas al largo plazo.
Management
¿Los directivos confían en la compañía?
Es difícil de responder, Disney se encuentran en constantes cambios a nivel directivo.
- Actualmente, la compañía se encuentra presidida por Bob Iger, quien volvió al puesto de CEO a inicios de año, tras haber renunciado en 2020 y haber ocupado el puesto por 15 años.
- Hay un nuevo puesto en el directivo: Asad Ayaz fue nombrado director de marca de Disney, anteriormente desempeñado como presidente de marketing de Walt Disney Studios.
- Cambio momentáneo: Christine McCarthy deja el cargo de directora financiera por licencia de maternidad y Kevin Lansberry asumirá el cargo de director financiero interino.
Además, hasta hace poco hubo una “guerra” entre Nelson Peltz, quién habría ejercido presiones para ingresar a la junta directiva, y la propia compañía por la toma de decisiones para ahorrar costos (Yahoo Finance).
Aparte de dicho incidente, no hemos encontrado pronunciamientos o indicios de falta de confianza en la compañía.
Moats o ventajas injustas
- Disney puede asimilar cualquier empresa de entretenimiento, hasta las más grandes; ya lo ha demostrado con la compra de Fox.
- Posee marcas y personajes muy populares sobre los cuales tiene derecho de explotación y decide licenciarlos o no. Dígase marcas como Star Wars o Marvel.
- La marca Disney es de las más reconocibles y prestigiosas en el mundo.
¿A qué debes estar atento?
Disney se encuentra en el ojo de la tormenta mediática, a diario salen noticias de esta mega compañía de entretenimiento, pero, de entre todos los titulares, a estos son los que más importancia les debes tomar:
Ron DeSantis: el gobernador de Florida tiene más de un entripado con Disney, entre los que está la diferencia ideológica. DeSantis es conservador de derechas y Diney ha demostrado en sus parques temáticos ser pro-LGBTIQ+, lo cual no va de acuerdo a las políticas del conservador. Por tal, unaa junta supervisora del gobernador impuso una demanda por supuesta usurpación de derechos y funciones gubernamentales a Disney (WSJ). La noticia sigue en desarrollo, el destino de Walt Disney World Florida es incierto.
Foco en el streaming: Disney ha comenzado a promover su servicio de streaming Disney+, parte de la estrategia es subir el precio del servicio estándar y lanzar una versión con publicidad, pero más barata (WSJ). Los resultados de esta decisión serán determinantes, ya que se planea remediar la pérdida de US$ 8,000 millones que ha significado Disney+ en los últimos tres años.
Cancelaciones y retrasos: la megaempresa de entretenimiento ha anunciado retrasos en los estrenos de películas de las franquicias Avatar, Marvel y Star Wars, algunas de estas reorganizaciones de calendario van desde algunos meses hasta de un año de cambio (CNBC). Si bien no han dicho a que se debería exactamente esta decisión, se especula sobre que una de las razones pueda ser la huelga de guionistas que se está dando en EE. UU. (CNBC).
Noticias del día
Perú
TOP 5 mejores empresas de bebidas para atraer talento 🥤
El ranking Merco Talento 2023 de Perú ha identificado a Backus AB InBev, Arca Continental Lindley y AJE como las mejores empresas de bebidas para atraer y retener talentos. El estudio, que analizó 200 organizaciones de 34 sectores, contó con la participación de 15,121 personas (Perú Retail).
- Backus: mantiene el liderato después de varios años en la cima del ranking, con 8,568 puntos.
- Arca Continental Lindley: la compañía responsable de Inka Cola obtuvo 6,456 puntos en el ranking.
- Aje: la empresa multinacional con presencia en 28 países de la región se queda a escasos puntos de Lindley con 6,416 puntos.
- CBC Pepsi: Fuera del podio se encuentra la empresa encargada de la distribución de las gaseosas de la familia Pepsi, con 5,551 puntos.
- Industrias San Miguel: la empresa de Ayacucho y productora de famosas bebidas, como el agua Cielo, se quedó con 4,624 puntos en el ranking.
Latam
Venture Capital apuntan a objetivos optimistas 💰
- A pesar de que la financiación de capital de riesgo en startups estadounidenses disminuyó un 31% en 2022, la recaudación de fondos de los Venture Capital aumentó a US$ 170,800 millones, un récord en una década (Business Insider).
Comentario HDN: las altas tasas de interés y plazos más largos para retornos están afectando a firmas como Insight Partners y TCV, que están reduciendo sus objetivos de recaudación. No obstante, algunos ven la situación actual como una excelente oportunidad de inversión, como Mayfield Fund, que recientemente recaudó US$ 955 millones.
Mundo
Fabricante de iPhone va a por los vehículos eléctricos 🚗
- Foxconn, fabricante del iPhone, apuesta fuerte por los vehículos eléctricos y redirige sus cadenas de suministro en medio de las crecientes tensiones entre EE. UU. y China (BBC).
Comentario HDN: El presidente de Foxconn reveló que pese al reajuste de algunas cadenas de suministro fuera de China, los vehículos eléctricos impulsarán su crecimiento en las próximas décadas. La compañía, que generó US$ 200,000 millones anuales, también está trasladando líneas de producción de “productos de seguridad nacional” de China a México y Vietnam.
Mercado de Valores
Virgin Galactic inicia el turismo espacial 🚀
- Las acciones de Virgin Galactic subieron más del 40% tras el anuncio de su servicio de turismo espacial comercial a finales de junio, que comenzará con un vuelo denominado “Galactic 01” (CNBC).
Comentario HDN: La compañía, que tiene una lista de espera de alrededor de 800 pasajeros, planea su segundo vuelo comercial para principios de agosto, seguido de vuelos comerciales mensuales.
Tecnología
Damus lucha para quedarse en Apple 🤳🏻
- La plataforma de redes sociales descentralizada, Damus, podría mantenerse en la App Store de Apple si modifica su función de propinas en bitcoin (”zaps”) para cumplir con las directrices de la tienda (Blockworks).
Comentario HDN: Apple, que obtiene un 30% de la mayoría de las compras dentro de la aplicación, argumentó que los ‘zaps’ podría permitir a los usuarios vender contenido digital fuera de su mecanismo de compras. Sin embargo, tras una conversación con Apple, Damus indicó que las propinas podrían continuar a través de los perfiles de los usuarios.
